Kinas eksport af polypropylen (PP) udgjorde kun 424.746 tons i 2020, hvilket bestemt ikke er en årsag til angst blandt store eksportører i Asien og Mellemøsten.Men som diagrammet nedenfor viser, gik Kina i 2021 ind i rækken af de bedste eksportører, med dets eksport steget til 1,4 millioner tons.
Fra 2020 var Kinas eksport kun på niveau med Japans og Indiens.Men i 2021 eksporterede Kina mere end selv De Forenede Arabiske Emirater, hvilket har en fordel inden for råvarer.
Ingen bør blive overrasket, da banen har været klar siden 2014 takket være et større politikskift.Det år besluttede det at øge sin samlede selvforsyning med kemikalier og polymerer.
Beijing er bekymret for, at en ændring i investeringsfokus for oversøisk salg og skift i geopolitik kan føre til et usikkert udbud af import, og er bekymret for, at Kina skal undslippe mellemindkomstfælden ved at udvikle industrier med højere værdi.
For nogle produkter menes det, at Kina kunne gå fra at være en stor nettoimportør til en nettoeksportør og derved øge eksportindtjeningen.Dette skete hurtigt med renset terephthalsyre (PTA) og polyethylenterephthalat (PET) harpikser.
PP ser ud til at være den oplagte kandidat til endelig fuld selvforsyning, mere end polyethylen (PE), fordi du kan lave propylenråmateriale på flere omkostningskonkurrencedygtige måder, hvorimod for at lave ethylen skal du bruge milliarder af dollars på at bygge dampkrakning enheder.
China Customs' annualiserede PP-eksportdata for januar-maj 2022 (delt med 5 og ganget med 12) tyder på, at Kinas helårseksport kan stige til 1,7 mio. i 2022. Uden kapacitetsudvidelse planlagt for Singapore i år, kan Kina i sidste ende udfordre landet som den tredjestørste eksportør i Asien og Mellemøsten.
Måske kunne Kinas helårseksport for 2022 endda være højere end 1,7 millioner tons, da eksporten steg fra 143.390 tons til 218.410 tons i marts og april 2022. Eksporten faldt dog en smule til 211.809 tons i maj sammenlignet med april — hvorimod i 2021 , eksporten toppede i april og faldt derefter det meste af resten af året.
Dette år kan dog være anderledes, da den lokale efterspørgsel forblev meget svag i maj, som det opdaterede diagram nedenfor fortæller os.Vi vil sandsynligvis se en fortsat månedlig vækst i eksporten i resten af 2022. Lad mig forklare hvorfor.
Fra januar 2022 til marts 2022, igen på årsbasis (delt med 3 og ganget med 12), ser Kinas forbrug ud til at vokse med 4 procent for hele året.Dengang i januar-april viste dataene flad vækst, og nu viser de et fald på 1 % i januar-maj.
Som altid giver diagrammet ovenfor dig tre scenarier for helårsefterspørgsel i 2022.
Scenarie 1 er det bedste resultat af en vækst på 2 %
Scenarie 2 (baseret på januar-maj-data) er negativ med 1 %
Scenarie 3 er minus 4 %.
Som jeg diskuterede i mit indlæg den 22. juni, er det, der vil hjælpe os med at forstå, hvad der virkelig sker i økonomien, hvad der derefter sker i prisforskellen mellem polypropylen (PP) og polyethylen (PE) på naphtha i Kina.
Indtil ugen, der sluttede den 17. juni i år, forblev PP- og PE-spændene tæt på deres laveste niveauer, siden vi begyndte vores prisgennemgang i november 2002. Spredningen mellem omkostningerne til kemikalier og polymerer og råvarer har længe været et af de bedste mål for styrke i enhver branche.
Kinas makroøkonomiske data er ekstremt blandede.Meget afhænger af, om Kina kan fortsætte med at lempe sine strenge lockdown-foranstaltninger, sin tilgang til at eliminere nye stammer af virussen.
Hvis økonomien bliver dårligere, skal du ikke antage, at PP-starterne forbliver på de lave niveauer fra januar til maj.Vores vurdering af den lokale produktion tyder på en fuld 2022-driftsrate på kun 78 procent, sammenlignet med vores estimat på 82 procent for i år.
Kinesiske fabrikker har sænket renterne i et forsøg på at vende svage marginer hos nordøstasiatiske PP-producenter baseret på naphtha- og propandehydrogenering, med ringe succes indtil videre.Måske vil noget af de 4,7 mtPA af ny PP-kapacitet, der kommer online i år, blive forsinket.
Men en svagere yuan i forhold til dollaren kan anspore til større eksport ved at øge driftsraterne og åbne nye fabrikker til tiden.Det er også værd at bemærke, at meget af Kinas nye kapacitet er på "state of the art" verdensplan, hvilket giver adgang til konkurrencedygtige priser på råvarer.
Se yuanen over for dollaren, som er faldet indtil nu i 2022. Se forskellen mellem kinesiske og oversøiske PP-priser, da afvigelsen vil være en anden stor drivkraft for Kinas eksporthandel resten af året.
Indlægstid: Aug-03-2022